上周末，期民們迎來了央行今年內(nèi)的第二次加息“突襲”。分析人士表示，這一次的考驗對期市來說不一定是利空出盡。

　　放松后的意外打擊

　　“有點意外，可能說明此前的收緊政策效果沒有得到太多體現(xiàn)。”中信新際期貨研發(fā)部總經(jīng)理陳永林表示。

　　早在12月10日，央行以年內(nèi)第六次上調(diào)銀行存款準備金率代替了令市場恐慌的加息。根據(jù)當時的市場解讀，很多業(yè)內(nèi)人士甚至都樂觀地稱，既然央行采用更為“溫和”的調(diào)控政策，說明“靴子”已經(jīng)落地，年內(nèi)再次加息已經(jīng)“希望不大”。

　　于是，在11月遭受重挫的眾商品也隨之反彈，像金屬銅、橡膠、油脂、白糖等品種價格又重新回到了政策調(diào)控之前的水平。例如，在11月10日央行宣布“提準”之后，滬銅的跌幅最高一度將近每噸10000元，本月至今該銅價又因為樂觀氣氛的支撐而逐漸逼近70000元/噸的水平。

　　利空是否出盡？

　　陳永林指出，雖然市場屢經(jīng)調(diào)控，但一些商品的價格仍然重返上一輪牛市的頂峰位置，甚至有些還創(chuàng)下新高。上周六央行再次意外地宣布上調(diào)利率，一些期貨品種或許還會面臨壓力，不好說是否利空出盡。

　　從期民的心理上看，上周末的政策出臺后，原先第六次“提準”的調(diào)控一夜間由加息的替代品淪為加息政策的“暖場”工具，失望之情或許也會讓投資者謹慎看好未來的商品市場。畢竟，如果連續(xù)“提準”可以是加息的前奏，那么臨近月底的加息會不會又是央行未來一連串加息的開始呢？

　　北京大學經(jīng)濟研究中心教授霍德明認為，目前已經(jīng)進入加息通道，預計明年央行會采取適度偏緊的貨幣政策，全年會加息5~6次，提高存款準備金率10次。

　　不過，在央行實施流動性收緊政策的歷史上，尚沒有在如此靠近年末時加息的先例，它對商品市場的影響也無跡可尋。之前市場普遍預計央行加息時間點在春節(jié)前，現(xiàn)在提前實施，商品暫時利空出盡，但未來進一步的調(diào)控政策還可能構(gòu)成壓力。新湖期貨分析師蔣林稱：“明年初還有全年GDP和CPI等重要數(shù)據(jù)的出臺，具體政策和對商品的影響還要視數(shù)據(jù)好壞而定，但從目前央行的力度看，就算明年1月再加一次息也沒什么好意外的了。”