從10月以來(lái)的行情看，有色金屬板塊指數(shù)漲幅最大，32.54%的區(qū)間漲幅超越同期上證指數(shù)近1倍（上證指數(shù)10月以來(lái)累計(jì)上漲17.84%）。有色金屬股的大漲，令三季度超配該板塊個(gè)股的相關(guān)基金獲益匪淺。不過(guò)，有不少基金由于10月份以來(lái)具有前瞻性地積極調(diào)倉(cāng)，增配有色金屬，令其回報(bào)率排名居前；相反，也有基金本在三季末持有有色金屬股，但由于調(diào)倉(cāng)失誤，反致排名落后。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊統(tǒng)計(jì)，在重倉(cāng)有色金屬股的偏股基金中，業(yè)績(jī)最好的景順長(zhǎng)城公司治理10月以來(lái)凈值回報(bào)率22.14%，而業(yè)績(jī)最差的博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)回報(bào)率2.19%，兩只基金雖然均重倉(cāng)有色金屬，其回報(bào)率卻相差9.1倍。
有色金屬股21天狂漲32.54%
景順公司治理奪得業(yè)績(jī)冠軍
從10月以來(lái)的行情拉看，有色金屬板塊指數(shù)漲幅最大，32.54%的區(qū)間漲幅超越同期上證指數(shù)近1倍，有色金屬冶煉、金屬新材料兩大子板塊股價(jià)平均漲幅分別為32.04%、37.73%。具體來(lái)看，銅、磁性材料、鉛鋅三大子板塊10月以來(lái)漲幅最大，加權(quán)平均股價(jià)分別累計(jì)上漲47.46%、41.76%、40.65%；小金屬、金屬新材料區(qū)間平均上漲33.72%、31.54%。有色金屬股的大漲，令三季度超配該板塊個(gè)股的相關(guān)基金賺了個(gè)盆滿缽滿。
景順長(zhǎng)城公司治理三季度新進(jìn)中孚實(shí)業(yè)、云南銅業(yè)兩只有色金屬股，持股量分別為28萬(wàn)股、12萬(wàn)股，持股市值分別為379.12萬(wàn)元、267.6萬(wàn)元，持股市值占基金凈值比例分別為4.28%、3.02%。10月以來(lái)，兩只股票大漲，其中中孚實(shí)業(yè)股價(jià)上漲24.89%，云南銅業(yè)同期上漲30.63%，按期末持股量計(jì)算，兩只股票分別為基金帶來(lái)185.31萬(wàn)元、610.85萬(wàn)元的賬面浮盈。重倉(cāng)股的狂漲令基金凈值迅速躥升，景順長(zhǎng)城公司治理10月以來(lái)凈值回報(bào)率達(dá)到22.14%，位居偏股基金同期業(yè)績(jī)排行榜第一名。
光大保德信量化基金10月以來(lái)凈值回報(bào)率19.64%，在偏股基金業(yè)績(jī)排行榜中位居第三，該基金三季度末同樣重倉(cāng)持有兩只強(qiáng)勁的有色金屬股。其中持有中金嶺南3635.84萬(wàn)股，持股市值61809.22萬(wàn)元，占基金凈值比為4.77%；持有馳宏鋅鍺2061.86萬(wàn)股，持股市值44845.48萬(wàn)元，占基金凈值比為3.46%。10月份以來(lái)，中金嶺南大漲38.47%，馳宏鋅鍺也大漲37.98%，按期末持股量計(jì)算，兩只股票分別為基金帶來(lái)23778.38萬(wàn)元、17030.99萬(wàn)元的賬面浮盈。
此外，有不少基金10月份以來(lái)具有前瞻性地果斷調(diào)倉(cāng)，或增配強(qiáng)勢(shì)有色金屬，令其近期回報(bào)率排名居前。三季末前10重倉(cāng)股中未有色金屬股，但10月以來(lái)順勢(shì)業(yè)績(jī)大增的基金有廣發(fā)小盤(pán)成長(zhǎng)（10月以來(lái)凈值回報(bào)率21.69%，僅次于景順長(zhǎng)城公司治理，屈居第二名）、華夏大盤(pán)精選（10月以來(lái)凈值回報(bào)率18.9%，排名第四）、南方成份精選（10月以來(lái)凈值回報(bào)率18.77%，排名第五）、景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)（10月以來(lái)凈值回報(bào)率18.67%，排名第六）、萬(wàn)家公用事業(yè)行業(yè)（10月以來(lái)凈值回報(bào)率18.67%，排名第七）、富國(guó)天博創(chuàng)新（10月以來(lái)凈值回報(bào)率18.61%，排名第八）、建信優(yōu)化配置（10月以來(lái)凈值回報(bào)率18.29%，排名第九）、華夏策略（10月以來(lái)凈值回報(bào)率18.29%，排名第十）。
調(diào)倉(cāng)踏空有色行情
金元比聯(lián)成長(zhǎng)10月來(lái)最“悲催”
遺憾的是，也有基金雖然重倉(cāng)了有色金屬股，但業(yè)績(jī)排名墊底。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，這類(lèi)“悲催”基金可能存有兩種可能：一是在三季度雖然提前布局了有色金屬股，但重倉(cāng)股可能是該板塊較弱的品種；二是可能在10月以來(lái)進(jìn)行了調(diào)倉(cāng)，將表現(xiàn)突出的股票提前減倉(cāng)或剔除，直接導(dǎo)致業(yè)績(jī)落后。[pagebreak]
金元比聯(lián)成長(zhǎng)動(dòng)力在三季度末持有兩只有色金屬股，分別是包鋼稀土、中金黃金，持股市值分別為684.05萬(wàn)元、544.76萬(wàn)元，占基金凈值比分別為4.06%、3.23%。從10月以來(lái)的表現(xiàn)看，兩只股票走勢(shì)明顯分化，其中包鋼稀土在21個(gè)交易日中漲幅僅8.29%，與有色金屬板塊平均32.54%的漲幅相比，收益率落后74.52%，在整個(gè)板塊中漲幅墊底。另一只重倉(cāng)股中金黃金，10月份以來(lái)上漲19%，同樣跑輸該板塊指數(shù)。該基金10月以來(lái)凈值回報(bào)率4.68%，位居偏股基金業(yè)績(jī)排行榜最后10名。
“雖然重倉(cāng)股漲幅較小，但不足以令基金凈值增幅墊底，很有可能該基金在四季度進(jìn)行了失誤性調(diào)倉(cāng)，將上漲相對(duì)不錯(cuò)的中金黃金進(jìn)行了減倉(cāng)或者剔除。”一基金分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊表示。
與金元比聯(lián)成長(zhǎng)動(dòng)力類(lèi)似，信誠(chéng)盛世藍(lán)籌重倉(cāng)持有有色金屬弱勢(shì)股包鋼稀土7545.35億元，占該基金凈值比達(dá)5.04%，該基金凈值回報(bào)率2.81%，位居同期偏股基金業(yè)績(jī)排行榜倒數(shù)第三名；重倉(cāng)持有中金黃金的博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)，以39220萬(wàn)元的持股市值，占凈值比3.94%，該基金凈值回報(bào)率2.19%，位居偏股基金業(yè)績(jī)排行榜倒數(shù)第一。
基金經(jīng)理鋌而走險(xiǎn)
四季度繼續(xù)增配有色金屬
據(jù)天相投資數(shù)據(jù)，2010年三季度末，基金重倉(cāng)持有的有色金屬股流通市值合計(jì)208.44億元，環(huán)比增長(zhǎng)68.75%；占全部重倉(cāng)股中基金持有市值的比例由2.08%上升至2.93%?；鹬貍}(cāng)持股數(shù)量總體上升，已有2010年二季度末的20只股票增至三季度末的28只。隨著稀有金屬政策近日的層層深入，有基金經(jīng)理表示將繼續(xù)增配有色金屬股。
據(jù)悉，相關(guān)部門(mén)正在對(duì)稀土、鎢、銻、鉬、錫、銦、鍺、鎵、鉭和鋯等十種稀有金屬的戰(zhàn)略收儲(chǔ)工作進(jìn)行研究，并已進(jìn)入驗(yàn)收狀態(tài)。多位有色金屬行業(yè)研究員均表示，如該收儲(chǔ)工作付諸實(shí)施，將對(duì)相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)形成利好，中國(guó)將改變以前粗放的礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)方式，加強(qiáng)對(duì)資源尤其是稀缺資源的控制。
與此同時(shí)，基金經(jīng)理也對(duì)有色金屬覬覦已久，表示將選擇性增倉(cāng)相關(guān)股票。
“流動(dòng)性充裕的最先受益品種就是以煤炭、有色金屬為代表的資源類(lèi)股票，并且這些資源類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格的上漲在中短期來(lái)看非常有保證，這在很大程度上催化了資金對(duì)相關(guān)上市企業(yè)利潤(rùn)的想象力，賺錢(qián)效應(yīng)很明顯。”一位不愿具名的基金經(jīng)理表示。
海富通中小盤(pán)股票基金經(jīng)理程崠則表示，四季度全球貨幣的供應(yīng)量預(yù)期偏多，海富通對(duì)黃金、有色和原油等大宗商品的價(jià)格偏于樂(lè)觀。成立于今年4月14日的海富通中小盤(pán)基金，最近一周、最近一季凈值增長(zhǎng)率分別為3.83%、36.42%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好。
南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為，考慮到未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)海外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體特別是美日仍將延續(xù)貨幣寬松，熱錢(qián)大量流入新興市場(chǎng)的情形將進(jìn)一步加劇，通過(guò)外匯占款的形式釋放的流動(dòng)性將成為推動(dòng)新興市場(chǎng)股市上漲的重要?jiǎng)恿ΑｋS著量化寬松的消息被市場(chǎng)消化之后，美元指數(shù)可能會(huì)出現(xiàn)小幅的回調(diào)和反彈，但美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的迅速擴(kuò)大所導(dǎo)致的弱美元走勢(shì)將依然會(huì)延續(xù)。這無(wú)疑將繼續(xù)推高大宗商品價(jià)格，進(jìn)而推動(dòng)國(guó)內(nèi)的有色金屬板塊的上漲。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊統(tǒng)計(jì)，在重倉(cāng)有色金屬股的偏股基金中，業(yè)績(jī)最好的景順長(zhǎng)城公司治理10月以來(lái)凈值回報(bào)率22.14%，而業(yè)績(jī)最差的博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)回報(bào)率2.19%，兩只基金雖然均重倉(cāng)有色金屬，其回報(bào)率卻相差9.1倍。
有色金屬股21天狂漲32.54%
景順公司治理奪得業(yè)績(jī)冠軍
從10月以來(lái)的行情拉看，有色金屬板塊指數(shù)漲幅最大，32.54%的區(qū)間漲幅超越同期上證指數(shù)近1倍，有色金屬冶煉、金屬新材料兩大子板塊股價(jià)平均漲幅分別為32.04%、37.73%。具體來(lái)看，銅、磁性材料、鉛鋅三大子板塊10月以來(lái)漲幅最大，加權(quán)平均股價(jià)分別累計(jì)上漲47.46%、41.76%、40.65%；小金屬、金屬新材料區(qū)間平均上漲33.72%、31.54%。有色金屬股的大漲，令三季度超配該板塊個(gè)股的相關(guān)基金賺了個(gè)盆滿缽滿。
景順長(zhǎng)城公司治理三季度新進(jìn)中孚實(shí)業(yè)、云南銅業(yè)兩只有色金屬股，持股量分別為28萬(wàn)股、12萬(wàn)股，持股市值分別為379.12萬(wàn)元、267.6萬(wàn)元，持股市值占基金凈值比例分別為4.28%、3.02%。10月以來(lái)，兩只股票大漲，其中中孚實(shí)業(yè)股價(jià)上漲24.89%，云南銅業(yè)同期上漲30.63%，按期末持股量計(jì)算，兩只股票分別為基金帶來(lái)185.31萬(wàn)元、610.85萬(wàn)元的賬面浮盈。重倉(cāng)股的狂漲令基金凈值迅速躥升，景順長(zhǎng)城公司治理10月以來(lái)凈值回報(bào)率達(dá)到22.14%，位居偏股基金同期業(yè)績(jī)排行榜第一名。
光大保德信量化基金10月以來(lái)凈值回報(bào)率19.64%，在偏股基金業(yè)績(jī)排行榜中位居第三，該基金三季度末同樣重倉(cāng)持有兩只強(qiáng)勁的有色金屬股。其中持有中金嶺南3635.84萬(wàn)股，持股市值61809.22萬(wàn)元，占基金凈值比為4.77%；持有馳宏鋅鍺2061.86萬(wàn)股，持股市值44845.48萬(wàn)元，占基金凈值比為3.46%。10月份以來(lái)，中金嶺南大漲38.47%，馳宏鋅鍺也大漲37.98%，按期末持股量計(jì)算，兩只股票分別為基金帶來(lái)23778.38萬(wàn)元、17030.99萬(wàn)元的賬面浮盈。
此外，有不少基金10月份以來(lái)具有前瞻性地果斷調(diào)倉(cāng)，或增配強(qiáng)勢(shì)有色金屬，令其近期回報(bào)率排名居前。三季末前10重倉(cāng)股中未有色金屬股，但10月以來(lái)順勢(shì)業(yè)績(jī)大增的基金有廣發(fā)小盤(pán)成長(zhǎng)（10月以來(lái)凈值回報(bào)率21.69%，僅次于景順長(zhǎng)城公司治理，屈居第二名）、華夏大盤(pán)精選（10月以來(lái)凈值回報(bào)率18.9%，排名第四）、南方成份精選（10月以來(lái)凈值回報(bào)率18.77%，排名第五）、景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)（10月以來(lái)凈值回報(bào)率18.67%，排名第六）、萬(wàn)家公用事業(yè)行業(yè)（10月以來(lái)凈值回報(bào)率18.67%，排名第七）、富國(guó)天博創(chuàng)新（10月以來(lái)凈值回報(bào)率18.61%，排名第八）、建信優(yōu)化配置（10月以來(lái)凈值回報(bào)率18.29%，排名第九）、華夏策略（10月以來(lái)凈值回報(bào)率18.29%，排名第十）。
調(diào)倉(cāng)踏空有色行情
金元比聯(lián)成長(zhǎng)10月來(lái)最“悲催”
遺憾的是，也有基金雖然重倉(cāng)了有色金屬股，但業(yè)績(jī)排名墊底。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，這類(lèi)“悲催”基金可能存有兩種可能：一是在三季度雖然提前布局了有色金屬股，但重倉(cāng)股可能是該板塊較弱的品種；二是可能在10月以來(lái)進(jìn)行了調(diào)倉(cāng)，將表現(xiàn)突出的股票提前減倉(cāng)或剔除，直接導(dǎo)致業(yè)績(jī)落后。[pagebreak]
金元比聯(lián)成長(zhǎng)動(dòng)力在三季度末持有兩只有色金屬股，分別是包鋼稀土、中金黃金，持股市值分別為684.05萬(wàn)元、544.76萬(wàn)元，占基金凈值比分別為4.06%、3.23%。從10月以來(lái)的表現(xiàn)看，兩只股票走勢(shì)明顯分化，其中包鋼稀土在21個(gè)交易日中漲幅僅8.29%，與有色金屬板塊平均32.54%的漲幅相比，收益率落后74.52%，在整個(gè)板塊中漲幅墊底。另一只重倉(cāng)股中金黃金，10月份以來(lái)上漲19%，同樣跑輸該板塊指數(shù)。該基金10月以來(lái)凈值回報(bào)率4.68%，位居偏股基金業(yè)績(jī)排行榜最后10名。
“雖然重倉(cāng)股漲幅較小，但不足以令基金凈值增幅墊底，很有可能該基金在四季度進(jìn)行了失誤性調(diào)倉(cāng)，將上漲相對(duì)不錯(cuò)的中金黃金進(jìn)行了減倉(cāng)或者剔除。”一基金分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊表示。
與金元比聯(lián)成長(zhǎng)動(dòng)力類(lèi)似，信誠(chéng)盛世藍(lán)籌重倉(cāng)持有有色金屬弱勢(shì)股包鋼稀土7545.35億元，占該基金凈值比達(dá)5.04%，該基金凈值回報(bào)率2.81%，位居同期偏股基金業(yè)績(jī)排行榜倒數(shù)第三名；重倉(cāng)持有中金黃金的博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)，以39220萬(wàn)元的持股市值，占凈值比3.94%，該基金凈值回報(bào)率2.19%，位居偏股基金業(yè)績(jī)排行榜倒數(shù)第一。
基金經(jīng)理鋌而走險(xiǎn)
四季度繼續(xù)增配有色金屬
據(jù)天相投資數(shù)據(jù)，2010年三季度末，基金重倉(cāng)持有的有色金屬股流通市值合計(jì)208.44億元，環(huán)比增長(zhǎng)68.75%；占全部重倉(cāng)股中基金持有市值的比例由2.08%上升至2.93%?；鹬貍}(cāng)持股數(shù)量總體上升，已有2010年二季度末的20只股票增至三季度末的28只。隨著稀有金屬政策近日的層層深入，有基金經(jīng)理表示將繼續(xù)增配有色金屬股。
據(jù)悉，相關(guān)部門(mén)正在對(duì)稀土、鎢、銻、鉬、錫、銦、鍺、鎵、鉭和鋯等十種稀有金屬的戰(zhàn)略收儲(chǔ)工作進(jìn)行研究，并已進(jìn)入驗(yàn)收狀態(tài)。多位有色金屬行業(yè)研究員均表示，如該收儲(chǔ)工作付諸實(shí)施，將對(duì)相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)形成利好，中國(guó)將改變以前粗放的礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)方式，加強(qiáng)對(duì)資源尤其是稀缺資源的控制。
與此同時(shí)，基金經(jīng)理也對(duì)有色金屬覬覦已久，表示將選擇性增倉(cāng)相關(guān)股票。
“流動(dòng)性充裕的最先受益品種就是以煤炭、有色金屬為代表的資源類(lèi)股票，并且這些資源類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格的上漲在中短期來(lái)看非常有保證，這在很大程度上催化了資金對(duì)相關(guān)上市企業(yè)利潤(rùn)的想象力，賺錢(qián)效應(yīng)很明顯。”一位不愿具名的基金經(jīng)理表示。
海富通中小盤(pán)股票基金經(jīng)理程崠則表示，四季度全球貨幣的供應(yīng)量預(yù)期偏多，海富通對(duì)黃金、有色和原油等大宗商品的價(jià)格偏于樂(lè)觀。成立于今年4月14日的海富通中小盤(pán)基金，最近一周、最近一季凈值增長(zhǎng)率分別為3.83%、36.42%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好。
南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為，考慮到未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)海外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體特別是美日仍將延續(xù)貨幣寬松，熱錢(qián)大量流入新興市場(chǎng)的情形將進(jìn)一步加劇，通過(guò)外匯占款的形式釋放的流動(dòng)性將成為推動(dòng)新興市場(chǎng)股市上漲的重要?jiǎng)恿ΑｋS著量化寬松的消息被市場(chǎng)消化之后，美元指數(shù)可能會(huì)出現(xiàn)小幅的回調(diào)和反彈，但美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的迅速擴(kuò)大所導(dǎo)致的弱美元走勢(shì)將依然會(huì)延續(xù)。這無(wú)疑將繼續(xù)推高大宗商品價(jià)格，進(jìn)而推動(dòng)國(guó)內(nèi)的有色金屬板塊的上漲。
