國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)羅恩·耐普（Ron Knapp）說(shuō)，本次論壇給世界帶來(lái)了更多中國(guó)的信息。今年，我們看到了有色金屬行業(yè)的繼續(xù)增長(zhǎng)，也發(fā)現(xiàn)了更多的挑戰(zhàn)。目前有色金屬面臨的風(fēng)險(xiǎn)正在轉(zhuǎn)向，經(jīng)濟(jì)貿(mào)易壁壘和政治方面壁壘，會(huì)遏制有色金屬行業(yè)的增長(zhǎng)和發(fā)展。在目前過(guò)度投資的子行業(yè)，最佳的解決方案是提高需求，而這需要國(guó)家的政策去驅(qū)動(dòng)。同時(shí)，應(yīng)該向更為先進(jìn)的技術(shù)領(lǐng)域去投資來(lái)增加需求。中國(guó)在有色金屬行業(yè)及其他領(lǐng)域取得很多的成績(jī)，包括在建設(shè)、交通等領(lǐng)域新技術(shù)的應(yīng)用?，F(xiàn)在的倫敦會(huì)議，與會(huì)代表都在熱烈討論中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)期、人民幣國(guó)際化、環(huán)保監(jiān)管、能源政策的進(jìn)展，“一帶一路"政策等。東西方有很多可以互相學(xué)習(xí)的方面，今天的論壇使我們收益良多。

 經(jīng)歷了去年“極寒”，今年的鋁價(jià)終于走進(jìn)了春天，今年迄今滬鋁已漲近31%，而10月更是大漲近15%。然而支撐鋁價(jià)上漲的故事仍在敘說(shuō)，鋁價(jià)強(qiáng)勢(shì)格局仍未結(jié)束。鋁價(jià)的大漲也并非使所有鋁企皆大歡喜，部分下游企業(yè)正因此出現(xiàn)利潤(rùn)縮減現(xiàn)象。

　　下游企業(yè)現(xiàn)狀：按需接貨 部分訂單延后生產(chǎn)

由于鋁價(jià)飆升，鋁下游部分企業(yè)已出現(xiàn)“叫苦聲”。據(jù)了解，高鋁價(jià)令企業(yè)生產(chǎn)成本大增，其中中間加工企業(yè)利潤(rùn)被大幅消減，近期下游部分企業(yè)減少采購(gòu)量，以消化自有庫(kù)存為主或按需采購(gòu)。

市場(chǎng)聽(tīng)聞?dòng)邢掠武X加工企業(yè)上班率僅1成，但據(jù)了解，這只是個(gè)例，大型企業(yè)訂單仍在正常生產(chǎn)，部分企業(yè)調(diào)整訂單周期。高鋁價(jià)對(duì)原有訂單的影響較大，新增訂單方面暫時(shí)還不會(huì)受到鋁價(jià)大漲的影響。

筆者預(yù)計(jì)10月下游企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比將有所下滑，主因中小型企業(yè)的散單客戶(hù)因畏高鋁價(jià)不敢下單 。

鋁進(jìn)口盈利窗口打開(kāi) 部分進(jìn)口流入國(guó)內(nèi)

支撐鋁價(jià)大漲的因素主要是國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存處于有記載以來(lái)的歷史較低水平，而動(dòng)力煤、氧化鋁、運(yùn)輸成本上漲也是助推因素。

南儲(chǔ)華東鋁錠報(bào)價(jià)14530-14570元，均價(jià)14550元，較前一日跌330元?，F(xiàn)貨受期貨大幅下挫影響，價(jià)格10點(diǎn)半后迅速下滑，早期上海主流成交價(jià)在14540-14560元，無(wú)錫主流成交價(jià)為14530-14560元，后期受期貨影響，持貨商焦急出貨，兩地均報(bào)至14480元。上海今日主流成交價(jià)南儲(chǔ)華東均價(jià)貼水10~+10元/噸，無(wú)錫今日主流成交價(jià)南儲(chǔ)華東均價(jià)貼水20~+10元/噸。

南儲(chǔ)華南鋁錠報(bào)價(jià)14700-14800元，均價(jià)14750元，較前一交易日下跌310元。早期現(xiàn)貨價(jià)格仍較為堅(jiān)挺，持貨商挺價(jià)出貨，采購(gòu)商接貨也較為積極，市場(chǎng)主流成交價(jià)集中在14750-14760元，但后期隨著期貨跌停，采購(gòu)商觀望情緒轉(zhuǎn)濃，持貨商調(diào)價(jià)出貨，主流報(bào)價(jià)回落至14600-14650元，整體較南儲(chǔ)華南均價(jià)升水-150~10元。
 

　　然而近期鋁進(jìn)口盈利窗口打開(kāi)，能否緩解國(guó)內(nèi)鋁庫(kù)存較低局面？

國(guó)內(nèi)鋁庫(kù)存較低的情況下，現(xiàn)在流通的鋁錠主要以保稅區(qū)為主，據(jù)了解，目前保稅區(qū)鋁庫(kù)存約為3-4萬(wàn)噸 。

近期在盈利窗口打開(kāi)下，已有2-3萬(wàn)噸的鋁錠被進(jìn)口，預(yù)計(jì)2周后到岸。筆者認(rèn)為，如果進(jìn)口鋁錠集中到貨會(huì)暫時(shí)緩解華東、華南主流消費(fèi)地庫(kù)存較低的局面，升水也會(huì)受到壓制，但據(jù)SMM了解并未有大規(guī)模鋁錠進(jìn)口，對(duì)鋁價(jià)影響有限。

筆者認(rèn)為，因支撐鋁價(jià)上漲的主要基本面矛盾因素（庫(kù)存水平較低）仍需要時(shí)間來(lái)化解，故預(yù)計(jì)12月中旬之前，鋁價(jià)的運(yùn)行區(qū)間在14000-15000元/噸。