近日人民幣兌美元連創(chuàng)新高，首次跌破6.7關(guān)口，來(lái)自美國(guó)的政治壓力可能促使人民幣兌美元匯率在未來(lái)幾個(gè)月繼續(xù)升值。
近期人民幣升值步伐加快
根據(jù)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，9月1日以來(lái)，隨著美國(guó)對(duì)人民幣匯率壓力加大，人民幣對(duì)美元開始快速升值，截至9月28日，行情顯示人民幣兌美元中間價(jià)由6.8126降到6.7051，人民幣對(duì)美元已經(jīng)升值1.58%，而相對(duì)于6月21日再次匯改前則累計(jì)升值了1.80%。而在海外無(wú)本金遠(yuǎn)期交割市場(chǎng)上，人民幣升值預(yù)期也開始升溫。9月28日12個(gè)月紐約人民幣NDF進(jìn)一步升至6.5454，預(yù)期升值幅度達(dá)1.86%。
人民幣將保持逐步升值的勢(shì)頭
人民幣匯率的此次較快升值，表明人民幣近期在美國(guó)壓力下進(jìn)行的主動(dòng)性調(diào)整，預(yù)計(jì)今后一段時(shí)間將維持著這一走勢(shì)。中國(guó)將繼續(xù)推進(jìn)人民幣的市場(chǎng)化進(jìn)程，這將有助于中國(guó)外匯儲(chǔ)備更為平衡。同時(shí)，人民幣兌美元匯率的快速升值，也是由于在半個(gè)月以來(lái)，美元指數(shù)全線大跌，由8月24日的83.57跌至前日的79.18，跌幅達(dá)5.26%，這也讓市場(chǎng)看到人民幣升值步伐加快的現(xiàn)象。但不管美元走勢(shì)如何，隨著央行匯改的深化，人民幣都將保持逐步升值的勢(shì)頭。
升值控制通貨膨脹
2010年以來(lái)，受去年大規(guī)模投資的拉動(dòng)，伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣的不斷上升、經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的同時(shí)，通貨膨脹也開始露出端倪。此外，在2009年美元不斷貶值及國(guó)內(nèi)對(duì)原油及鐵礦石、有色金屬需求大增影響下，國(guó)際大宗商品價(jià)格也快速上漲，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格攀升，并快速向居民消費(fèi)終端傳導(dǎo)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，5月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)為3.1%，高出市場(chǎng)預(yù)期，6月份2.9%，基本符合預(yù)期。但是，到7月CPI就達(dá)到了3.3%，8月更是高達(dá)3.5%，是政府工作報(bào)告所要求的3%控制范圍之外，當(dāng)前國(guó)內(nèi)的控通脹壓力較大。為了抑制通貨膨脹，必須實(shí)行緊縮性的貨幣政策，而在已經(jīng)大幅發(fā)行央票和提高兩次存款準(zhǔn)備金率仍未有效控制通脹之后，央行剩余的貨幣調(diào)控手段就只有加息了，但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇根基未穩(wěn)，歐美主要國(guó)家尚未加息情況下，我國(guó)自然不愿意冒然先行加息。而適當(dāng)?shù)纳担梢酝ㄟ^(guò)調(diào)整貿(mào)易平衡來(lái)部分遏制住通脹的勢(shì)頭。所以央行此時(shí)采取這個(gè)時(shí)點(diǎn)升值除了外部壓力外，國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整需要也促使央行做出如此決定。
人民幣升值將大幅推高有色金屬價(jià)格
2005年7月人民幣匯改以來(lái)，有色金屬與人民幣走勢(shì)存在著緊密關(guān)系。人民幣對(duì)美元匯率連續(xù)跌破1:8、1:7大關(guān)，從2008年下半年開始至今，人民幣匯率開始走平，維持在1:6.8的水平。而這段時(shí)期內(nèi)，有色金屬也走出了大起大落的行情。我們看到，從2005年7月開始，滬市金屬逐步走出波瀾壯闊的牛市行情。這首要貢獻(xiàn)就是大量的熱錢涌入，造成國(guó)內(nèi)流動(dòng)性泛濫，大量投機(jī)資金流入股票和商品市場(chǎng)，造就了2007年的大行情。如果此次人民幣持續(xù)升值，將會(huì)發(fā)生一系列類似2005年開始的連鎖反應(yīng)，熱錢對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響勢(shì)必會(huì)傳導(dǎo)到金屬市場(chǎng)上來(lái)。同時(shí)，由于人民幣升值，造成美元相對(duì)的貶值，中國(guó)在國(guó)際上的購(gòu)買力增強(qiáng)，對(duì)于大幅需要進(jìn)口的有色金屬商品來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口的增加，擴(kuò)大了國(guó)際商品的需求，有利于國(guó)際商品價(jià)格的上漲?？梢娙嗣駧派祵?duì)金屬市場(chǎng)價(jià)格來(lái)說(shuō)具有雙重推動(dòng)效應(yīng)，而這種效應(yīng)疊加有可能會(huì)走出一輪較大的上升行情。
近期人民幣升值步伐加快
根據(jù)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，9月1日以來(lái)，隨著美國(guó)對(duì)人民幣匯率壓力加大，人民幣對(duì)美元開始快速升值，截至9月28日，行情顯示人民幣兌美元中間價(jià)由6.8126降到6.7051，人民幣對(duì)美元已經(jīng)升值1.58%，而相對(duì)于6月21日再次匯改前則累計(jì)升值了1.80%。而在海外無(wú)本金遠(yuǎn)期交割市場(chǎng)上，人民幣升值預(yù)期也開始升溫。9月28日12個(gè)月紐約人民幣NDF進(jìn)一步升至6.5454，預(yù)期升值幅度達(dá)1.86%。
人民幣將保持逐步升值的勢(shì)頭
人民幣匯率的此次較快升值，表明人民幣近期在美國(guó)壓力下進(jìn)行的主動(dòng)性調(diào)整，預(yù)計(jì)今后一段時(shí)間將維持著這一走勢(shì)。中國(guó)將繼續(xù)推進(jìn)人民幣的市場(chǎng)化進(jìn)程，這將有助于中國(guó)外匯儲(chǔ)備更為平衡。同時(shí)，人民幣兌美元匯率的快速升值，也是由于在半個(gè)月以來(lái)，美元指數(shù)全線大跌，由8月24日的83.57跌至前日的79.18，跌幅達(dá)5.26%，這也讓市場(chǎng)看到人民幣升值步伐加快的現(xiàn)象。但不管美元走勢(shì)如何，隨著央行匯改的深化，人民幣都將保持逐步升值的勢(shì)頭。
升值控制通貨膨脹
2010年以來(lái)，受去年大規(guī)模投資的拉動(dòng)，伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣的不斷上升、經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的同時(shí)，通貨膨脹也開始露出端倪。此外，在2009年美元不斷貶值及國(guó)內(nèi)對(duì)原油及鐵礦石、有色金屬需求大增影響下，國(guó)際大宗商品價(jià)格也快速上漲，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格攀升，并快速向居民消費(fèi)終端傳導(dǎo)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，5月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)為3.1%，高出市場(chǎng)預(yù)期，6月份2.9%，基本符合預(yù)期。但是，到7月CPI就達(dá)到了3.3%，8月更是高達(dá)3.5%，是政府工作報(bào)告所要求的3%控制范圍之外，當(dāng)前國(guó)內(nèi)的控通脹壓力較大。為了抑制通貨膨脹，必須實(shí)行緊縮性的貨幣政策，而在已經(jīng)大幅發(fā)行央票和提高兩次存款準(zhǔn)備金率仍未有效控制通脹之后，央行剩余的貨幣調(diào)控手段就只有加息了，但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇根基未穩(wěn)，歐美主要國(guó)家尚未加息情況下，我國(guó)自然不愿意冒然先行加息。而適當(dāng)?shù)纳担梢酝ㄟ^(guò)調(diào)整貿(mào)易平衡來(lái)部分遏制住通脹的勢(shì)頭。所以央行此時(shí)采取這個(gè)時(shí)點(diǎn)升值除了外部壓力外，國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整需要也促使央行做出如此決定。
人民幣升值將大幅推高有色金屬價(jià)格
2005年7月人民幣匯改以來(lái)，有色金屬與人民幣走勢(shì)存在著緊密關(guān)系。人民幣對(duì)美元匯率連續(xù)跌破1:8、1:7大關(guān)，從2008年下半年開始至今，人民幣匯率開始走平，維持在1:6.8的水平。而這段時(shí)期內(nèi)，有色金屬也走出了大起大落的行情。我們看到，從2005年7月開始，滬市金屬逐步走出波瀾壯闊的牛市行情。這首要貢獻(xiàn)就是大量的熱錢涌入，造成國(guó)內(nèi)流動(dòng)性泛濫，大量投機(jī)資金流入股票和商品市場(chǎng)，造就了2007年的大行情。如果此次人民幣持續(xù)升值，將會(huì)發(fā)生一系列類似2005年開始的連鎖反應(yīng)，熱錢對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響勢(shì)必會(huì)傳導(dǎo)到金屬市場(chǎng)上來(lái)。同時(shí)，由于人民幣升值，造成美元相對(duì)的貶值，中國(guó)在國(guó)際上的購(gòu)買力增強(qiáng)，對(duì)于大幅需要進(jìn)口的有色金屬商品來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口的增加，擴(kuò)大了國(guó)際商品的需求，有利于國(guó)際商品價(jià)格的上漲?？梢娙嗣駧派祵?duì)金屬市場(chǎng)價(jià)格來(lái)說(shuō)具有雙重推動(dòng)效應(yīng)，而這種效應(yīng)疊加有可能會(huì)走出一輪較大的上升行情。
