需求放緩是源于政府放慢了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，向“消費(fèi)經(jīng)濟(jì)”轉(zhuǎn)型。
對(duì)交易體系中流動(dòng)性的憂慮日漸加深，因市場(chǎng)認(rèn)為樓市仍然在掙扎。
分析師認(rèn)為建筑業(yè)減緩正在“扼殺”中國(guó)的金屬需求和價(jià)格；以往表現(xiàn)強(qiáng)勁的3月份也出現(xiàn)了需求疲軟。
英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》4月10日消息：中國(guó)采取下調(diào)電價(jià)和減稅措施扶持國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的決定預(yù)計(jì)將提高鋁和鐵礦石產(chǎn)量，即使此時(shí)全球市場(chǎng)正在艱難消化過(guò)剩的供給。
中國(guó)國(guó)務(wù)院昨日表示，將下調(diào)燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)，并降低鐵礦石生產(chǎn)商的資源稅率。鐵礦石（煉鋼的關(guān)鍵原料）價(jià)格三個(gè)月內(nèi)從70美元/噸下跌至低于50美元/噸，而鋁價(jià)今年以來(lái)已下跌逾4%。
電價(jià)下調(diào)應(yīng)該有利于中國(guó)國(guó)有鋁材生產(chǎn)商，后者依賴電網(wǎng)供應(yīng)電力，這構(gòu)成了企業(yè)成本的很大一部分。鋁被廣泛應(yīng)用于從飛機(jī)到汽車的各類產(chǎn)品。中國(guó)政府的舉措不會(huì)減緩鋁價(jià)下跌，只會(huì)加劇中國(guó)對(duì)世界市場(chǎng)出口的激增。
這可能會(huì)加劇行業(yè)壓力，影響到美國(guó)鋁業(yè)（Alcoa）、俄羅斯鋁業(yè)（Rusal）和力拓（Rio Tinto）等企業(yè)。
花旗集團(tuán)（Citigroup）稱：“在供給過(guò)剩的環(huán)境中，這些舉措通常會(huì)帶來(lái)推動(dòng)必要減產(chǎn)所需要的價(jià)格下跌。”
英國(guó)商品研究所（CRU）的分析師約恩？丁斯莫爾（Eoin Dinsmore）認(rèn)為，電價(jià)下調(diào)讓中國(guó)國(guó)有鋁材生產(chǎn)商能夠從煤炭?jī)r(jià)格下降中受益。他說(shuō)，很多民營(yíng)生產(chǎn)商已經(jīng)享受了更低的成本，因?yàn)樗麄冇凶约旱娜济喊l(fā)電廠。
“這將降低約2%的生產(chǎn)成本，雖然不是一個(gè)重大的利好，但它表明政府想繼續(xù)給這些企業(yè)以支持，”丁斯莫爾說(shuō)，“此刻，他們并不希望勒住這一行業(yè)的擴(kuò)張步伐。”
中國(guó)最大鋁材生產(chǎn)商中國(guó)鋁業(yè)（Chalco）將是關(guān)鍵的受益者。這家國(guó)企去年虧損162億元人民幣（合26億美元）。中國(guó)政府宣布下調(diào)電價(jià)后，其股價(jià)昨日上漲9.87%。
周三的決定使燃煤電廠上網(wǎng)電價(jià)下降了約5%?；ㄆ鞌?shù)據(jù)顯示，中國(guó)約一半鋁廠依靠電網(wǎng)供電。
美國(guó)鋁業(yè)的首席財(cái)務(wù)官比爾？奧普林格（Bill Oplinger）本周說(shuō)，中國(guó)的鋁廠一直不愿意減產(chǎn)。這家美國(guó)鋁材生產(chǎn)商預(yù)計(jì)，與1月份預(yù)測(cè)的過(guò)剩規(guī)模相比，今年將出現(xiàn)32.6萬(wàn)噸的過(guò)剩。
4月8日，美國(guó)鋁業(yè)(Alcoa)財(cái)務(wù)長(zhǎng)William Oplinger周三公布第一季財(cái)報(bào)后表示，2015年全球鋁市場(chǎng)供應(yīng)料將過(guò)剩32.6萬(wàn)噸。這與該公司1月時(shí)預(yù)計(jì)的供應(yīng)短缺3.8萬(wàn)噸大相徑庭，主要原因在于頭號(hào)生產(chǎn)國(guó)--中國(guó)的產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加。
Oplinger在電話會(huì)議中表示，中國(guó)煉廠繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，因?yàn)閮r(jià)格已經(jīng)反彈。Oplinger指出，鋁需求依然強(qiáng)勁，全球庫(kù)存繼續(xù)下降，目前可支持66天的消費(fèi)，僅略高于61天的30年平均水平。
Oplinger認(rèn)為，強(qiáng)勁的需求將限制地區(qū)性溢價(jià)的下滑。近幾年來(lái)，融資交易把鋁留在庫(kù)存中，推動(dòng)地區(qū)性溢價(jià)升至紀(jì)錄高點(diǎn)，盡管此時(shí)倫敦金屬交易所(LME)的期鋁價(jià)格下滑。
在引起監(jiān)管和政治層面的審查后，這些交易開(kāi)始解除，升水也開(kāi)始隨之下降，不過(guò)Oplinger指出，升水仍處在紀(jì)錄高位，而且會(huì)受到強(qiáng)勁需求的支撐。
Oplinger稱，工業(yè)運(yùn)行需要金屬，因此庫(kù)存金屬流出后，就會(huì)隨著需求升高而被消化。
此外，中國(guó)出口商出口的半成品鋁下降可能支撐升水。中國(guó)出口商為了逃避原鋁出口關(guān)稅，出口半成品鋁，終端用戶會(huì)再將其冶煉成原鋁。
出口商希望抓住地區(qū)性差價(jià)高企的機(jī)會(huì)套利，于是這些出口品涌向市場(chǎng)，導(dǎo)致供應(yīng)過(guò)剩。
美國(guó)鋁業(yè)執(zhí)行長(zhǎng)克萊因菲爾德稱，這反過(guò)來(lái)給價(jià)差構(gòu)成下行壓力，從而降低中國(guó)出口商出口半成品鋁的熱情?？巳R因菲爾德補(bǔ)充道，這種變相出口逃稅的狀況會(huì)讓中國(guó)政府感到“惱火”，因此中國(guó)政府可能采取行動(dòng)限制出口，并樂(lè)觀地認(rèn)為他們會(huì)制止這種亂象。
國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議4月8日決定，下調(diào)燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)和工商業(yè)用電的價(jià)格，其中，下調(diào)全國(guó)燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)平均每千瓦時(shí)約0.02元，將全國(guó)工商業(yè)用電價(jià)格平均每千瓦時(shí)下調(diào)約1.8分。
對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，這一政策將對(duì)電力成本較高的行業(yè)形成利好，尤其是對(duì)電力成本占40%的電解鋁生產(chǎn)企業(yè)。
據(jù)記者了解，電解鋁的生產(chǎn)成本構(gòu)成中，電力成本約占40%，以生產(chǎn)一噸電解鋁平均1.38萬(wàn)度電簡(jiǎn)單測(cè)算，1.8分電費(fèi)成本的下降將直接降低電解鋁企業(yè)248.4元/噸不等的生產(chǎn)成本。
昨日，《證券日?qǐng)?bào)》記者分別聯(lián)系中國(guó)鋁業(yè)和云鋁股份，兩家公司均向記者表示，如果電價(jià)下降的話，肯定會(huì)對(duì)公司電解鋁生產(chǎn)形成利好，不過(guò)，云鋁股份董秘饒罡還向記者表示，由于公司今年年初已經(jīng)發(fā)布了《關(guān)于2015年實(shí)施市場(chǎng)化用電機(jī)制的公告》，所以，此次電價(jià)下調(diào)對(duì)公司影響不大。
電價(jià)下調(diào)
利好電解鋁行業(yè)
據(jù)記者了解，目前，電解鋁企業(yè)的電力來(lái)源主要分為：自備電、網(wǎng)店和直購(gòu)電三種。其中自備電比例已經(jīng)達(dá)到60%左右，西部地區(qū)80%—90%，由于煤價(jià)不斷下跌，自備電成本平均比網(wǎng)電低0.1元/千瓦時(shí)—0.15元/千瓦時(shí)左右，西部地區(qū)電力成本比東部低0.2元/千瓦時(shí)左右。由于自備電不受電價(jià)下調(diào)的影響，本次調(diào)整對(duì)至少60%以上的產(chǎn)能成本無(wú)影響。
所以，有分析人士認(rèn)為，相對(duì)利好高成本電解鋁企業(yè)，對(duì)于自備電和直購(gòu)電比例較高，因此成本較低的企業(yè)(如新疆電解鋁企業(yè)，山東魏橋鋁業(yè)等)，本次調(diào)整影響非常有限，而對(duì)于自備電比例低，成本高的企業(yè)，將部分降低電解鋁成本，緩解虧損現(xiàn)狀。
另外，饒罡昨日向記者表示，由于公司自去年開(kāi)始就實(shí)施了較低的電價(jià)，所以，電解鋁成本較低，目前公司電解鋁的用電成本大約在0.4元左右。
據(jù)云鋁股份今年1月31日發(fā)布的公告顯示，2014年根據(jù)《云南省人民政府關(guān)于加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的意見(jiàn)》（云政發(fā)〔2014〕17號(hào)）、《云南省工業(yè)和信息化委關(guān)于印發(fā)2014年汛期富余水電市場(chǎng)化消納工作方案的通知》，云南鋁業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“云鋁股份”或“公司”）用電機(jī)制由原來(lái)執(zhí)行云南省發(fā)改委核定的大工業(yè)類電價(jià)轉(zhuǎn)變?yōu)槌B(tài)化的以直接交易為主的市場(chǎng)化用電機(jī)制。根據(jù)全年最終交易結(jié)果，公司2014年綜合電價(jià)為0.443元/千瓦時(shí)，與原來(lái)執(zhí)行發(fā)改委核定的大工業(yè)類電價(jià)相比降低了0.065元/千瓦時(shí)。
2015年，云鋁股份根據(jù)《云南省工業(yè)和信息化委關(guān)于下發(fā)2015年云南電力市場(chǎng)化工作方案和實(shí)施細(xì)則的通知》（云工信電力〔2014〕941號(hào)文），繼續(xù)實(shí)施市場(chǎng)化用電機(jī)制，預(yù)計(jì)公司2015年綜合電價(jià)比 2014年下降約0.05元/千瓦時(shí)左右，這將對(duì)公司進(jìn)一步降低用電成本和改善業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。
而中鋁方面相關(guān)人士對(duì)記者表示：“電價(jià)下調(diào)有助于企業(yè)降低用電成本，實(shí)際效果有待進(jìn)一步觀察。”
鋁加工公司業(yè)績(jī)
仍處困局
據(jù)中國(guó)鋁業(yè)2014年年報(bào)顯示，去年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1417.72億元,同比下降18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損162億元。不過(guò)，值得注意的是，去年公司實(shí)現(xiàn)了138億元經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金注入。
同時(shí)，中鋁在2014年年報(bào)中表示，公司降本增效已取得成效：通過(guò)建設(shè)自備電廠(包頭2×330MW自備機(jī)組于2014年6月份投產(chǎn))以及獲取直購(gòu)電優(yōu)惠，鋁土礦自給率提升，山西華興鋁業(yè)80萬(wàn)噸氧化鋁生產(chǎn)線達(dá)標(biāo)達(dá)產(chǎn)，公司電力和氧化鋁成本下降，公司綜合電價(jià)下降7%，氧化鋁制造成本同比下降5.18%，電解鋁制造成本同比下降4.03%。
資產(chǎn)與人員瘦身、改革經(jīng)營(yíng)機(jī)遇，也為中鋁打下扭虧基礎(chǔ)。2014年公司進(jìn)行了大規(guī)模的資產(chǎn)與人員瘦身工作，清理了低效、虧損資產(chǎn)，計(jì)提了減值準(zhǔn)備；并裁減了大量員工；在管理上，引進(jìn)了競(jìng)聘上崗等機(jī)制，激勵(lì)約束機(jī)制開(kāi)始運(yùn)轉(zhuǎn)，為公司進(jìn)一步的降本增效、扭虧脫困打下了良好的基礎(chǔ)。
據(jù)記者了解，2015年，中鋁將進(jìn)一步降低生產(chǎn)要素成本，力爭(zhēng)在貴州、甘肅發(fā)展自備電廠，推進(jìn)華澤鋁業(yè)2×350MW自備機(jī)組建設(shè)；完成貴州清鎮(zhèn)氧化鋁項(xiàng)目建設(shè)，啟動(dòng)興縣氧化鋁二期項(xiàng)目和中州分公司氧化鋁技改項(xiàng)目。力爭(zhēng)氧化鋁制造成本比2014年降低5%左右，電解鋁制造成本比2014年降低3%左右，而此次電價(jià)下調(diào)將使電解鋁成本再次降低，并有助于今年扭虧。
云鋁股份方面，雖然并未公布去年年報(bào)，不過(guò)已發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)告顯示，公司去年凈利潤(rùn)為虧損4億元—4.5億元。
對(duì)于虧損的原因，云鋁表示，受國(guó)際國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩等因素影響，鋁價(jià)出現(xiàn)大幅下跌，2014年長(zhǎng)江有色、廣東南儲(chǔ)鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)分別為13474元/噸、13569元/噸，相比2013年的14491元/噸、14605元/噸，分別下降了約7.02%、7.09%，面對(duì)低迷的市場(chǎng)，公司采取了降本挖潛、改革創(chuàng)新、提質(zhì)增效等措施積極應(yīng)對(duì)，公司主導(dǎo)產(chǎn)品成本有所降低，但仍不能抵消價(jià)格下跌影響并導(dǎo)致虧損。
