2013年我國有色金屬行業(yè)運行情況仍為不振，而影響行業(yè)的主要問題還是下游需求不旺、產(chǎn)能過剩。據(jù)記者了解到的數(shù)據(jù)顯示，2013年有色金屬行業(yè)銷售收入利潤率僅為3.56%，同比下滑了0.36%。
但根據(jù)目前已發(fā)布年報的有色金屬上市公司的數(shù)據(jù)來看，記者發(fā)現(xiàn)，各公司之間銷售毛利率分化較為嚴重。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，按照中信證券行業(yè)有色金屬行業(yè)分類的80家上市公司來看，已有48家發(fā)布了2013年年報，其中有18家公司去年銷售毛利率低于10%，而這些公司主要以鋁加工生產(chǎn)企業(yè)居多；反之，去年有5家有色金屬上市公司毛利率超過了50%，銀泰資源以銷售毛利率87.46%排名第一。
據(jù)商務部監(jiān)測，上周（3月31日至4月6日）全國36個大中城市食用農(nóng)產(chǎn)品市場價格繼續(xù)回落，流通環(huán)節(jié)生產(chǎn)資料價格止跌企穩(wěn)。
上周，礦產(chǎn)品價格下降0.1%，鎢礦、錫礦、鉛礦價格分別下降1.7%、0.9%和0.4%，鐵礦等品種價格保持平穩(wěn)。鋼材價格上漲0.1%，145*2.5mm熱軋帶鋼、Φ12mm螺紋鋼價格分別上漲0.3%和0.2%。有色金屬價格上漲1%，其中1#鎳、A00鋁、1#銅、1#鋅價格分別上漲3.3%、2.1%、1.1%和0.1%，1#錫、1#鉛價格分別下降1.1%和0.4%。
重組后換主營改善毛利率
據(jù)銀泰資源2013年年報顯示，去年實現(xiàn)營業(yè)收入5.9億元，同比增長131.76%，實現(xiàn)凈利潤4.66億元，同比增長27.81倍，實現(xiàn)每股收益0.45元，之所以能夠交出這樣一份漂亮的成績單，主要原因是由于2013年公司完成了重大資產(chǎn)重組，主營業(yè)務由酒店餐飲住宿轉換為有色金屬礦采選。
2012年末，銀泰資源前身科學城以22.93億元收購玉龍礦業(yè)69.47%股權，此后公司主營業(yè)務變更為有色金屬礦采選業(yè)。2013年3月份，“科學城”正式更名為“銀泰資源”。2013年10月份公司又公告稱，公司擬以募集資金余額和自有資金收購王寧持有的玉龍礦業(yè)7.2%股權，確定交易價格為2.85億元。本次股權轉讓完成后，公司將持有玉龍礦業(yè)76.7%股權。
而更重要的是，備受關注的銀泰資源控股子公司玉龍礦業(yè)超額完成了重組時承諾的利潤，良好的開局為公司在礦業(yè)領域的進一步發(fā)展奠定了堅實的基礎。
由于銀品位高，礦山開采條件優(yōu)良，玉龍礦業(yè)表現(xiàn)出了極強的盈利能力，玉龍礦業(yè)2013年全年實現(xiàn)營業(yè)收入約6億元。銀泰資源預計，2014年，玉龍礦業(yè)實現(xiàn)不低于4億元的凈利潤。
公開資料顯示，玉龍礦業(yè)擁有的西烏珠穆沁旗花敖包特銀鉛礦同時達到了銀、鉛、鋅大型礦標準。礦山整體銀平均品位192g/t，包括這一處在產(chǎn)礦山，玉龍礦業(yè)目前擁有兩處采礦權和四處探礦權，并包括一個探轉采的礦產(chǎn)?？晒╅_采的銀礦條件優(yōu)良，探礦權的礦區(qū)處于大興安嶺有色金屬成礦帶和華北地區(qū)北緣金成礦帶，勘探范圍達41.11平方公里。
正是由于上述原因促使公司有色金屬礦采選業(yè)的毛利率高達87.46%。分產(chǎn)品來看，公司的鉛精礦（含銀）的毛利率高達93.86%，鋅精礦的毛利率為49.46%，其中鉛精礦（含銀）的營業(yè)收入為5.08億元，鋅精礦為8552.18萬元。 倫敦金屬交易所(LME)銅庫存減少1,975噸，鋁庫存增加250噸，鋅庫存減少3,050噸
主營產(chǎn)品價格漲跌存差距
“相比于其他有色金屬產(chǎn)品來看，銀泰資源的銀礦相對比較緊俏，從數(shù)據(jù)來看去年國內外市場主要有色金屬價格持續(xù)下跌，對行業(yè)運行帶來了較大壓力。去年銅、鋁、鋅等價格分別為5.34萬元/噸、1.46萬元/噸和1.49萬元/噸，同比下降了6.9%、7.1%和1.1%，這也就不難解釋為什么銀泰資源的毛利率會高于其他有色金屬上市公司了。”有行業(yè)內分析師表示。
由于去年金屬價格較低，銀泰資源的庫存率超過40%。有相關人士表示，隨著白銀價格的反彈和需求提升，公司今年銷售有望恢復。
有數(shù)據(jù)顯示，截至去年四季度時，有色金屬行業(yè)產(chǎn)成品資金為1748.0億元，同比增長2.2%，增速比三季度下降2.2%。自2012年四季度以來，產(chǎn)成品資金同比增速持續(xù)回落，并連續(xù)五個季度低于主營業(yè)務收入增速，當前庫存增速已處于較低水平。雖然供需關系有所改善，但有色金屬行業(yè)總體上仍處于去庫存態(tài)勢，企業(yè)對行業(yè)預期較為謹慎。
而去年四季度時，有色金屬行業(yè)利潤總額為644.1億元，由三季度的同比下降10.3%轉為同比增長4.4%。有色金屬行業(yè)銷售利潤率為4.5%，比上年同期下降0.3%，比整個工業(yè)平均水平低2%，差距比三季度縮小了0.5%。
四季度有色金屬行業(yè)虧損面為18.8%，比上年同期上升0.4個百分點。虧損企業(yè)虧損額為63.0億元，同比增長13.1%。
倫敦金屬交易所（LME）的首席執(zhí)行官（CEO）Garry Jones周一表示，在明年初之前，LME可能不會推出新的鋁升水合約（premium contract）。而競爭對手芝加哥商業(yè)交易所集團則預計將很快推出一款與其競爭的產(chǎn)品。 推出新合約的日期久遠，將引發(fā)對LME解決已存在數(shù)年的排隊問題、以及實貨價格上漲問題能力的爭議。美國的終端用戶稱，整個行業(yè)每年為此的花費達60億美元。 “僅監(jiān)管流程就需要大約六個月，因此我們的目標是爭取在年底之前完成。新合約在2015年第一季之前可能不會推出，”LME的CEO Garry Jones在CESCO/CRU金屬銅會議間隙表示。
消費者稱，由于期貨和現(xiàn)貨市場價差不斷擴大，LME的主力合約已經(jīng)失效。 除LME實貨交割指標價格之外另行支付的升水已經(jīng)觸及紀錄高位，現(xiàn)在約為LME價格的20%。而歷史水平大約在10%左右。 LME周一在發(fā)給會員的通知中稱，計劃推出一個現(xiàn)貨交割的鋁升水合約，并可能擴大到其他金屬，但沒有提供方案的細節(jié)。LME曾在1月介紹過新合約的首批細節(jié)。 上月LME在一項法院判決中敗訴，這使CME的合約意外獲益。該合約將在5月5日推出，意在吸引LME的客戶。
LME的改革措施旨在削減其全球倉儲網(wǎng)絡中的排隊問題。 Jones在采訪中表示，交易所將在未來幾周內決定是否對該項判決提起上訴。俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司（UC RUSAL）<0486.HK>在這項訴訟中獲勝，該公司擔心LME的改革會損及其產(chǎn)品價格。 “我們知道，市場不會一直等我們，”他補充說，這一問題給交易所帶來“巨大且代價高昂的”困擾。 “有關（倉儲改革的）規(guī)定可能仍然會實施，時間或許會有修改，或者根據(jù)上訴結果，或者重新向市場征詢意見，”LME公告稱。 LME原計劃從4月1日開始實施有關倉儲的新規(guī)，之前消費者長期抱怨某些倉庫提取鋁庫存需要等一年以上。
其他改革計劃不受影響
一些分析師表示，LME改革受挫可能把一些消費者吸引到CME，后者希望能夠說服鋁行業(yè)放棄沿用30年的LME定價體系，轉而采用CME新推出的合約。 CME的新合約至少得到一家大型鋁消費者MillerCoors的認可，這家公司使用鋁生產(chǎn)飲料罐，并對LME處理問題的方式提出過批評。 LME還公布了其他一系列改革計劃的最新版本，這些計劃并未受此項法院判決的影響。
交易所還就發(fā)布每家倉庫的具體數(shù)據(jù)達成一致意見，其中包括公布每種金屬庫存的進出庫情況以及等待天數(shù)。目前，發(fā)布的數(shù)據(jù)是基于每個地點，而非每個倉庫。 將要發(fā)布的首份月度報告將是在5月12日公布的4月活動報告。 作為全面改革計劃的一部分，LME還承諾發(fā)布更多關于多頭和空頭倉位的數(shù)據(jù)，類似于美國的交易商持倉報告. LME稱，首份這樣的報告將在第二季度發(fā)布。
