該項目預計5年內投產，鐵礦石產能將達7000萬噸/年，將優(yōu)先滿足中國市場需求。
2008年12月，幾內亞政府決定收回力拓在西芒杜鐵礦50%的開采權，并將收回部分全部授予BSG公司。2010年5月，淡水河谷出資25億美元，收購BSG公司的部分股份，借此獲得上述鐵礦的經營權和勘探權，從而和力拓展開了面對面的交鋒。
當時力拓急得火燒眉毛，緊急拉攏中鋁入伙，保住了西芒杜礦區(qū)的剩余礦權。
很明顯，力拓看中了中鋁在中國政府中的“長子”地位，押寶在中國政府與幾內亞等非洲政府的良好關系上。
通過拉中鋁入伙，力拓保住了西芒杜礦區(qū)部分礦權。否則，淡水河谷很有可能將力拓徹底趕出西芒杜礦區(qū)。
但力拓也付出了成本，除了要向幾內亞政府支付7億美元以獲得開采權外，還將把在西芒杜鐵礦石項目中最多35%的股權逐步轉給幾內亞政府。
據(jù)力拓2008年公布的勘探結果，西芒杜鐵礦的儲量為22.5億噸，項目總資源量可能高達50億噸，鐵礦石品位（即含鐵量）達到66％。
雖然力拓僅剩下一半的開采面積，但仍需要投入大筆資金。從合資公司首發(fā)出資份額中可以看出，先期投入約在30億美元。但力拓表示，總成本預計在60億美元左右。
中鋁入股，它的投資和權益如何？
事情比想象的還要復雜。首先，中鋁的礦權份額不確定。中鋁注資的不是西芒杜鐵礦，而是與力拓按47%：53%的比例成立合資公司，再通過合資公司持有西芒杜項目95%股權。
中鋁實際上間接持股鐵礦項目，礦山運營方仍是力拓。4月22日，力拓與幾內亞政府簽訂和解協(xié)議，幾內亞政府未來20年有權逐步獲得該項目最高達35%的股權，其中15%無須支付代價。這樣，力拓請客外加送禮，中鋁將來持有的西芒杜項目股權大打折扣，若幾內亞政府行權，從合資公司股權看，中鋁持有鐵礦石項目份額最終降至30%。
此外，協(xié)議規(guī)定，中鋁將向合資公司分期注入13.5億美元資本金，用于西芒杜項目未來2～3年的后續(xù)項目論證與開發(fā)。但這只是初步確定的投資金額，估計仍將追加投資。
另外，根據(jù)協(xié)議，中國鋁業(yè)將牽頭建立包括鐵路、港口基建公司、鋼鐵企業(yè)和金融機構在內的中方聯(lián)合體進行投資，以支持項目運作。
力拓真的很著急。國慶節(jié)前后，力拓的人像走馬燈一樣的造訪中鋁公司，力拓集團董事長杜立石、首席執(zhí)行官艾博年、力拓中國區(qū)總裁鮑誼安等。
但力拓也表現(xiàn)出了耐心，《補充函》將《聯(lián)合開發(fā)協(xié)議》規(guī)定的先決條件的滿足期延長，或許，是在等待著中鋁向合資公司分期注資。
當然，力拓也需要付出行動，《補充函》增加了《聯(lián)合開發(fā)協(xié)議》中一項額外的先決條件，即力拓提供一份西芒杜項目的初步工程評估報告。這種外交辭令般的說法，其實背后暗藏著豐富的內容，表明雙方就合作的具體落實，還在進一步商討，離《聯(lián)合開發(fā)協(xié)議》的完全履約，還需要一段時間。
中鋁表現(xiàn)得很謹慎。中鋁公司總經理熊維平表示，中鋁公司應為面對的嚴峻挑戰(zhàn)做好充足準備，確保市場波動時期公司的金融安全；應該堅持現(xiàn)金為王的原則，當務之急就是投資回報率問題。
蔓延的國際經濟局勢，以及國內市場資金鏈的收緊，對國內企業(yè)普遍產生影響，進入10月份，包括鋁在內的大宗商品價格大幅下挫，同樣將影響到相關生產企業(yè)的經營利潤。
看來，力拓、中鋁雙方的經營認同，還需要進一步拉近，這需要雙方的努力。
當然，開發(fā)西非鐵礦，還有其他問題，比如政治穩(wěn)定、當?shù)囟愂找约叭肆Y源等。中鋁入伙力拓開發(fā)西芒杜鐵礦，注定是一個折磨的學習過程。
中鋁入股力拓受益最大 為扭虧奠定基礎
盡管鐵礦石價格大幅上漲侵蝕中國鋼企大部分利潤，但并不是所有中國企業(yè)均受到損失。中鋁作為力拓集團的單一最大股東，持有對方9%的股權，將是力拓大賺的最大受益方。
中鋁2008年以140.5億美元的代價收購力拓9%的股權，隨后耗資15億美元參與了力拓的配股。2009年，中鋁擬繼續(xù)注資力拓195億美元，不過最后功虧一簣。不過9.9%的持股，仍確保了中鋁是力拓的單一最大股東。之后，力拓與中鋁又先后有多次合作，在幾內亞合資開發(fā)西芒度鐵礦、在中國建立合資公司勘探礦產等，建立了密切的同盟關系。
按照持股比例分配，中鋁將從力拓本年利潤中間接分配到的利潤超過80億元人民幣，這對于去年巨虧46億元、今年竭盡全力扭虧為盈的中鋁來說，無異于“雪中送炭”。
由于金融危機的影響，加上過度擴張導致開支過大，中鋁2008年僅取得微利，而在2009年則錄得46億元的巨虧，而中鋁集團在2009年更是虧損72.5億元，居108家央企利潤排行榜末尾。2010年，隨著中鋁產品的市場價格回升，并且產銷量增加，加上降本增效的努力，中鋁上半年實現(xiàn)凈利潤5.31億元，并于2011年1月17日晚發(fā)布了全年扭虧為盈的公告。
隨著資源產品價格的持續(xù)上漲，中鋁在力拓的投資收益前景將看好。盡管本次力拓發(fā)布財報的同時表示將回購50億元股票，但中鋁發(fā)言人袁立在接受彭博社采訪時表示，中鋁沒有任何減持力拓股份的計劃
